In dieser Woche eröffnete der Zheng-Baumwollgarn-Kontrakt CY2405 einen starken Aufwärtstrend, wobei der Hauptkontrakt CY2405 in nur drei Handelstagen von 20.960 Yuan/Tonne auf 22.065 Yuan/Tonne stieg, ein Plus von 5,27 %.
Laut Rückmeldungen von Baumwollspinnereien in Henan, Hubei, Shandong und anderen Regionen steigt der Spotpreis für Baumwollgarn nach dem Feiertag im Allgemeinen um 200–300 Yuan/Tonne, kann aber mit dem Preisanstieg der Baumwollgarn-Futures nicht Schritt halten. Statistisch gesehen entwickeln sich die Baumwollgarn-Futures nach dem Feiertag besser als die meisten anderen Rohstoff-Futures, was positiv zur Erholung des Vertrauens in die Baumwollspinnereien und zur Verringerung der Garnverluste beiträgt.
Warum sind die Baumwoll-Futures diese Woche so stark gestiegen? Die Branchenanalyse bezieht sich hauptsächlich auf die folgenden vier Faktoren:
Zunächst müssen die Spreads der Baumwoll- und Baumwollgarn-Futures wieder normale Werte erreichen. Seit Ende November fiel der Preis des CY2405-Kontrakts von 22.240 Yuan/Tonne auf 20.460 Yuan/Tonne und konsolidierte sich anschließend im Bereich von 20.500 bis 21.350 Yuan/Tonne. Die Preisdifferenz zwischen dem CY2405- und dem CF2405-Kontrakt lag zwischenzeitlich unter 5.000 Yuan/Tonne. Die gesamten Verarbeitungskosten für Textilbaumwollgarn der Sorte C32S betragen im Allgemeinen etwa 6.500 Yuan/Tonne, und der Futures-Preis für Baumwollgarn ist entsprechend niedrig.
Zweitens sind die Baumwoll-Futures und der Spotmarkt stark unterbewertet, und es besteht dringender Korrekturbedarf. Seit Ende Dezember liegt der Spotpreis für C32S-Baumwollgarn über dem Oberflächenpreis des CY2405-Kontrakts von 1100–1300 Yuan/Tonne. Berücksichtigt man Lieferkosten, Lagergebühren, Transaktionsgebühren und sonstige Kosten, liegt der aktuelle Preis für Baumwollgarn sogar bei 1500 Yuan/Tonne. Offensichtlich sind die Futures-Preise für Baumwollgarn zu niedrig.
Drittens zogen die Transaktionen am Spotmarkt für Baumwollgarne an. Garne der Sorte C40S und darunter entwickelten sich etwas besser, wobei der Effekt der Lagerbestände an Spinnereigarnen größtenteils signifikant war (die Lagerbestände der Baumwollspinnereien sanken auf unter einen Monat). Angesichts gestiegener Exportaufträge und nachlassendem Finanzdruck war die Stimmung an den Terminmärkten für Baumwollgarn-Futures positiv.
Viertens sind die Baumwollgarnbestände, der tägliche Umsatz und die Lagerbestellungen von Zheng relativ gering, wodurch die Liquidität leicht von starken Schwankungen beeinflusst wird. Statistisch gesehen belief sich die Position des CY2405-Kontrakts am 5. Januar 2023 auf über 4.700 Kontrakte, während lediglich 123 Baumwolllagerbestände eingegangen waren.
Quelle: China Cotton Network
Veröffentlichungsdatum: 10. Januar 2024